美国11月Markit PMI全线进入收缩区间，制造业PMI创两年半新低

来源：华尔街见闻    曹泽熙

美国商业活动连续第五个月收缩，美国而通胀压力继续缓慢缓解。月M业11月，全线区间受需求萎缩、进入胀和借贷成本上升的收缩影响，美国Markit服务业PMI和综合PMI创今年8月以来新低；制造业PMI大降近两个百分点至47.6，制造创2020年5月以来新低。创两

美联储期待的年半通过加息来放缓经济，似乎有了更确凿的新低数据支撑。由于需求疲软，美国美国商业活动在11月连续第五个月收缩，月M业而通胀压力继续缓慢缓解。全线区间

11月23日周三公布的进入数据显示，美国11月Markit服务业PMI初值降至46.1，收缩创2022年8月以来新低，制造低于市场预期的48。分项来看，新商业分项指数初值降至46.7，为2020年5月以来新低；输入价格分项指数初值创2020年12月份以来新低。如果不考虑新冠疫情爆发初期的特殊情况，服务业PMI降幅是有纪录以来第二大的，这主要反映了通货膨胀和加息对消费者可支配收入的影响，以及对需求的削弱。

美国11月Markit制造业PMI初值大降近2个百分点至47.6，创2020年5月以来新低，市场预期是从前值50.4降至50。造成制造业PMI大幅下降的主要原因是制造业产出和新订单的下滑。其中，产出分项指数初值降至47.2，创2020年5月份以来新低；需求状况受到通货膨胀和经济不确定性的阻碍，新订单分项指数初值也创2020年5月份以来新低。除了具有挑战性的美国国内需求状况外，新出口订单也以更快的速度收缩。

美国11月Markit综合PMI初值降至46.3，创2022年8月份以来新低，预期会从前值48.2降至48。其中，新订单分项指数初值降至46.4，创2020年5月份以来新低；就业分项指数初值创2022年9月以来新低。

美股开盘涨跌不一，随后集体转涨走高。市场分析认为，PMI数据走弱，反映出美国经济正在朝着美联储期待的方向前进，因此对美股起到了一定的拉动作用。

标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson在评论美国PMI数据时表示：

根据PMI初步调查结果，11月份美国各地的商业状况恶化，产出和需求下降速度加快，与经济以1%的年收缩率一致。

受访公司报告说，生活成本上升、金融条件收紧——尤其是借贷成本上升——以及美国国内和出口市场需求疲软带来的阻力越来越大。

缺少技能丰富的工人仍然是扩张的一个令人担忧的制约因素。但供应链方面有好消息，11月份供应商业绩三年多来首次有所改善。

虽然供应链压力的减轻在一定程度上是需求下降的反映，但供应延迟的缓解消除了通胀压力的一个关键驱动因素，并帮助将总体投入成本通胀率降至近两年低点。11月甚至有越来越多的供应商、工厂和服务提供商提供折扣，以帮助提振低迷的销售。由于公司专注于降低成本，第四季度迄今为止的招聘速度也有所放缓。

在这种环境下，未来几个月通胀压力应该会继续降温，而且可能会显著降温；但与此同时，美国经济将更可能陷入深度衰退。

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