1986年以来最快增速！年最房租爆拉CPI的快增痛，美国市场才刚刚感受到

华尔街见闻 朱雪莹

美国劳工部指标滞后，速房市场受房租将继续大力”助燃“CPI。租爆

在续创40年新高的美国美国6月CPI数据中，除了能源之外，才刚房租同样“功不可没”。刚感

根据美国劳工部周三发布的年最消费者价格报告，6月房租价格以1986年以来的快增最快速度飙升。衡量主要住宅租金的速房市场受指数在6月环比增加0.8%，高出5月份0.6%的租爆涨幅，6月房租同比上涨5.8%。美国

房租飙升之所以在美国全国范围内蔓延，刚感和抵押贷款利率以数十年来最快速度上行密切相关，年最很多准购房者因此被迫退回已经十分拥挤的租房市场。

劳工部指标滞后 房租或将继续助燃CPI

穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示，劳工部指标往往有所滞后，因此房租上涨可能会导致CPI指数在今年后半年继续上升。

此前有分析曾对此指出，由于美国劳工部计算租格的方式，今年夏天租金通胀可能会继续上升，然后在未来几个月达到6.5%左右的峰值。

虽然美国房价在过去约两年的时间里大涨，但美国政府在计算通货膨胀时不会直接考虑房价，因为他们认为购房是一项长期投资，而不是消费品。

美国通胀数据中记录的住房成本，有两个主要组成部分，一个是租房者的每月成本，另一个是屋主的等效租金，也就是如果屋主要租自己的房子，每个月需要支付多少租金。这两项指标中的第一项相当滞后，这意味着今天报告的变化反映了六到九个月前的租金变化。由于租金在过去一年中强劲上涨，过去的租金涨幅正在反映在CPI报告中。

此外，中信证券明明团队还表示，房价持续上涨将继续传导至租金价格，导致占美国核心服务项CPI比重最高的住房项CPI继续上升，通常美国住房项CPI滞后于房价变化18个月左右，由于目前房价仍在上涨，预计未来租金增速将继续上升持续至明年年底。

Zandi对此指出：

CPI指数中房租项的大幅上涨已经赶上市场租金持续的两位数增幅．．．．．．好消息是市场房租似乎已经触顶，因为租房者无法负担更高的租金，已经开始犹豫不决。

虽然出租房屋的数量也即将增加，但是这可能需要一两年的时间才能对房租产生重要影响。

房地产软件和数据分析公司RealPage首席经济学家Jay Parsons表示，近83.6万间住宅正在建设中，创下1973年以来新高。但Parsons强调称，大多数新建筑都是针对高收入租户，受供应短缺影响最为严重的低收入租户并不是重点关注对象。

Parsons对此表示：

目前在房租市场，负担能力不足还不是主要的不利因素。但是如果工资增长放缓，那么这点或将很快成本主要不利因素。

工资涨不过房租

房屋租金和经常同步变动的业主等价租金，在CPI指数中的占比超过30%，对整体通胀趋势的影响不容小觑。而鉴于租金和工资之间的密切关系，租金的快速走高也或将促使美联储在紧缩道路上渐行渐远。

在截止6月的过去12个月中，生产和非管理人员的平均小时工资增长了6.4%，并且其涨幅自疫情大流行以来普遍超过了租金，这与2010年代大部分经济扩张时期的趋势相反。

然而随着收入增长放缓和租金上涨加速，这一差距在最近几个月有所缩小。

彭博经济（Bloomberg Economics）首席美国经济学家Anna Wong表示：

即使租金在今年晚些时候下降，CPI指数中房租项或将继续飙升至2023年．．．．．．如果美联储在制定货币政策时对CPI指数有所反应，这意味着经济可能会步入疲软状态。

租金高昂 一家人被迫同住

而且现在的情况是，不仅年轻人在高昂房租等生活成本中苦苦挣扎，甚至40岁和50岁的中年人也开始被迫和父母同住，人数已经创下历史新高。

总部位于英国的公共政策研究所经济学家Shreya Nanda表示：

大流行对各个年龄段弱势群体的财务状况造成了打击．．．．．．再加上功能失调的房地产市场，以及无法与生活成本同步上涨的工资水平，都能解释为什么许多人需要再次和家人一起生活。

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